| 投信是投資人最適合參考的籌碼 |
投信是本土的內資代表，有部分投資人習慣跟著投信一起操作，
理由很簡單，因為投信鎖定、布局的股票
其股價發動的時間會比外資發酵來的快，
行情持續時間也不會像自營商一樣，
可能今天盤後看到籌碼進場，過 2 天就賣這麼短暫，
他們擅長具有業績或產業題材
且股本不大的中小型股
投信擅長鎖定具有業績或是題材且股本不大的中小型股，
大多是以自己的銀彈拉抬，所以才會發動很快，
畢竟投信也有「績效壓力」，
不太可能會把股票買來領股息還是長期避險，
今天針對三大法人中，操作中小型股的高手－投信做介紹
主要聚焦 3 個實用主題：
1. 投信選股的基本特性
2. 為什麼會有投信季底或是年底的作帳行情？
3. 如何快速選出投信「正在買」的股票？
| 1. 投信選股的基本特性 |
如前言所提，投信是內資的代表，
選股及操作上與同是內資的自營商有所不同，
因為投信追求的是「相對報酬」績效，
意思就是只要績效「勝過大盤」就好，
大盤如果上漲，持股就要比大盤漲的還多，
大盤如果下跌，持股就算下跌，只要不比大盤跌多還是算贏，
而因為有績效壓力，投信選股標的多以中小型股為主，
操作週期大約都會壓縮在一個季度以內，
這個週期算是很適合操作短期~波段的投資人，
法規牽制投信持股水位
另外，還要留意的是投信的持股水位限制法規，
就算大盤的盤勢再差，最低也必須保有一個限度的持股限制，
然而盤勢好的時候，就算再怎麼看好某一檔個股，
投入在那檔個股上面的資金，不能超過下列 2 個數字：
1. 那檔股票的股本 10%
2. 該基金淨值的 10%
這邊指的基金 10%，是指投信發行的該檔基金淨值的 10%，
並不是指在看盤軟體上看到的投信持股比率 10%，
箇中的差異應該不難理解，
基金是指單一投信發行的基金，單一持股不能超過淨值 10%，
而投信持股比率指的是一檔個股所被投信買的持股比率，
是針對市場上所有的投信，
所以這邊要理解的是，投信因為法規的限制，
無法想要買多少就買多少，籌碼力道是有上限的。
| 2. 為什麼會有投信季底或是年底的作帳行情？ |
常常聽到電視或是網路媒體報導：「投信季底或是年底作帳」，
會有這樣的說法，主要也是基於「績效」理由，
績效將影響到基金經理人的 Bonus（分紅），
如果績效真的超強，還有被挖角的可能，
年底績效對於基金經理人來說，
更是比季、半年的績效更為重要，
除了分紅以外，也和工作有關，
而記得以前有提過，投信會選擇去作帳的股票，
大多以基金持股比高的股票為主，
因為去拉抬這種股票帳上報酬才有感，
上面這類的標的屬於基本款，
有時投信可能也會存有不在持股清單上的「王牌」，
操作得宜，將會是決定勝負的最佳武器。
| 3. 如何選出投信正在買的股票？ |
講到這邊，當然最重要的是如何挑選出投信正在買的股票？
如果想參與投信作帳行情，最好是在 11 月底 ~ 12 月初就開始布局，
要找出適合參與的標的，有 2 種方式：
方法一：查看投信底下基金高水位持股
第一是去查看比較大家的投信底下基金的高水位持股；
如：統一、復華…等，
查看方法很簡單，到投信投顧的網站直接查看資料，
右上角有個基金投資，點選下面「基金投資明細－月前十大」的選項，
進去以後就有查看工具，這邊就給各位自己摸索了。
方法二：利用選股軟體找出投信剛買的股票
第二種方式，利用選股工具查看投信「剛開始」進場的股票，
現在很多選股軟體都內建很多選股工具或邏輯，
相信要找到這功能不難，這邊我以「籌碼 K 線」舉例，
打開籌碼 K 線以後：
Step 1. 點選上方的【籌碼選股】；
Step 2. 找尋左方的【法人籌碼】→【投信】資料夾並展開；
（這邊包含許多投信相關的選股邏輯，這邊我以基本款示範）
Step 3. 點選【投信連續買超 N 天以上】；
Step 4. 上方點開【選股設定】，
並更改參數 → 買超天數 1 天、買超張數 1 張，
就會顯示當天盤後符合條件的個股了
這邊設定 1 天及 1 張的緣故，
只是單純先示範投信「有在買」的標的，
各位可以依照自己所選條件去設定。
| 根據我常用的投信選股策略，12/04 盤後一共選出 19 檔股票： |
這邊我示範自己比較常在用來找投信買股的策略，
策略條件包括：
1. 投信持股比率 > 2%、
2. 投信連續買超 1 天以上；
根據 12/04 盤後的選股結果，一共有 19 筆，
這邊只是策略的初步篩選，
詳細的分析及進出場還是得透過人工處理。
| 結語 |
要跟著投信的單或是參與年底作帳行情，
我個人認為最重要的一點是「不要追高」，
因為已經漲高的個股，投信反而會開始結帳，
倒貨給同業使自己安全下庄，
所以較適合的標的應該是：
基金高持股水位＋股價還在下檔混 的股票，
才是比較適合參與行情的標的。
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