| 盤勢崩跌，禁空令有用嗎？ |
近日盤勢崩跌，財政部召開臨時記者會，
表示密切關注股市波動，
必要時國安基金將採取必要措施，
金管會也表態，台股穩定措施已經準備好（禁空令），
種種措施為的就是安撫投資人情緒，
但以過往經驗來看，政府干預市場動作越大，
市場氛圍可能更加恐慌，真正達到救市的效果不大…
今天來回顧過去 3 次禁空的結果（2008 年、2015 年）
2008 年的第一次禁空令發布到最低點
一共跌掉 2015 點，跌幅達 33.7%
歷史上發布禁空令的不只這 3 次，不過我這邊就近取 3 次來看，
| 2008 年 2 次禁空，跌勢沒有因此止住，最低下探 3955 點 |
2008 年的金融海嘯是投資人難以忘卻的一場災難，
台股從當年高點 9,309 點一路下跌至最低點 3,955 點，
跌幅達到 57%，政府在途中宣布過 2 次禁空令，
第一次是在 09/22，宣布原先可於平盤下放空的 150 檔股票在平盤以下禁止放空，
台股並沒有因此止跌，所以政府於 10/01 再祭出「全面禁空」，
注意，10/01 當天台股收盤為 5,764 點，
這天開始，台股第二波跌勢來了，不到兩個月時間
從 5,764 點再跌到最低點 3,955 點才止跌
| 2015 年 08/23 發禁空令，隔天開盤賣壓洩洪，創史上盤中最大跌幅 |
金融風暴過去 7 年後，2015 年睽違 15 年再次來到萬點關卡，
在 2015/04/28 當天來到高點 10,014 點，
說是站上，但其實沒多久馬上就跌下來，
甚至是一波急跌行情的開端，
2015 年從 10,014 點最低跌到 7,203 點，跌幅達 28%，
而在 08/24 出現 7,203 點的這天，創下史上盤中最大跌幅，
相信也是很多經歷過當時行情的投資人難以忘卻的一刻，
這次的「禁空令」，正是在 08/24 當天生效↓↓↓
當時報導－平盤下禁放空 現股當沖不受限
不禁還好，一禁賣壓直接洩洪直奔 7,203 點，
雖說 7,203 是那波跌勢的最低點，那看起來禁空令還是有效啊？
畢竟相比 2008 年金融海嘯後面再多跌了 1,809 點來比情況好很多，
這點我認為是祭出「禁空令」後盤勢失控，
短期內跌勢滿足，空單在下方大量回補空單推升指數，
如果只看結果，說是有效也沒錯，
但禁空令引起市場恐慌直接逼出大量空單也是事實，
這就看個人是怎麼理解的了。
| 結語 |
其實現貨禁止放空，仍沒辦法禁止期指或是衍生性商品的空方操作，
甚至還會造成券商發售的「認售權證」避險困難，
將價差拉高把避險成本轉嫁到投資人身上，
而現貨與期指則會在操作基礎不平等下，使價差越來越大，
但對於「禁空令」的意義及效果，每個人看法不一樣，
加上時空背景不同，禁空的影響也不同，
總之，除了政策救市保護投資人以外，
自己的部位及資金控管才是最重要的。
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